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“證券經(jīng)紀(jì)人行為全面受限”，這是很多證券經(jīng)紀(jì)人在看到中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《證券經(jīng)紀(jì)人執(zhí)業(yè)規(guī)范（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《執(zhí)業(yè)規(guī)范》）和《證券經(jīng)紀(jì)人委托合同必備條款》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《必備條款》）征求意見(jiàn)稿之后的感嘆。
3月30日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)就《執(zhí)業(yè)規(guī)范》和《必備條款》等自律規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。此前，3月16日證監(jiān)會(huì)已經(jīng)公布了《證券經(jīng)紀(jì)人管理暫行規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《暫行規(guī)定》）。分析人士表示，近期一系列有關(guān)證券經(jīng)紀(jì)人的新規(guī)對(duì)整個(gè)經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng)起到規(guī)范作用，但管理制度與實(shí)際運(yùn)作之間的矛盾卻使證券經(jīng)紀(jì)人陷入兩難的境地。
低傭金的困局
《執(zhí)業(yè)規(guī)范》明確要求，證券經(jīng)紀(jì)人不得違反所服務(wù)的證券營(yíng)業(yè)部所在區(qū)域傭金自律規(guī)則的相關(guān)規(guī)定，以降低傭金等不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)手段爭(zhēng)搶客戶(hù)。
“包括上海在內(nèi)的證監(jiān)會(huì)轄區(qū)都有關(guān)于傭金的自律規(guī)則，但在行業(yè)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)下，行業(yè)自律基本處于無(wú)用狀態(tài)。為爭(zhēng)取市場(chǎng)份額，個(gè)別券商經(jīng)紀(jì)人壓低傭金搶客戶(hù)的現(xiàn)象也就出現(xiàn)了�！鄙虾Ｄ匙C券營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，在經(jīng)歷了2008年市場(chǎng)大幅下滑后，雖然多數(shù)券商在去年實(shí)現(xiàn)了盈利，但業(yè)績(jī)下滑也很厲害�！笆聦�(shí)上，如果價(jià)格壓得太低，不但對(duì)整個(gè)行業(yè)不利，對(duì)券商自身也是損失。”
數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江證券2008年傭金和手續(xù)費(fèi)凈收入下降42.77%，國(guó)元證券下降40.21%，東北證券下降44.02%，國(guó)金證券下降27.61％。從目前已經(jīng)公布年報(bào)的4家券商來(lái)看，傭金率大幅下降成為擠壓2008年券商業(yè)績(jī)的“元兇”。
上述營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人指出，“傭金戰(zhàn)”出現(xiàn)的原因固然與證券業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分不開(kāi)，但證監(jiān)會(huì)規(guī)定的3％。以下的浮動(dòng)傭金制，也決定了各地營(yíng)業(yè)部之間的“暗戰(zhàn)”�！皬倪@個(gè)角度來(lái)說(shuō)，自律不能根本解決‘傭金戰(zhàn)’的問(wèn)題，從制度上才能解決這個(gè)根源�！�
一位不愿具名的證券分析人士告訴記者，從國(guó)外證券行業(yè)的發(fā)展來(lái)看，傭金費(fèi)率不斷走低是行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。不過(guò)，在適當(dāng)情況下也會(huì)出現(xiàn)分化，而那些優(yōu)質(zhì)券商的傭金會(huì)上升，特別是研究實(shí)力強(qiáng)的券商。“如果沒(méi)有特別強(qiáng)的研究實(shí)力，只提供交易方便的話(huà)，傭金率還有下降的空間。到時(shí)候，小券商所受到的沖擊會(huì)非常大�！�
禁止行為的無(wú)奈
除了經(jīng)紀(jì)人不得以降低傭金等不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)手段爭(zhēng)搶客戶(hù)，《執(zhí)業(yè)規(guī)范》明確要求，經(jīng)紀(jì)人不得代表所代理的證券公司與客戶(hù)或他人簽訂任何協(xié)議、合同；不得代客戶(hù)在相關(guān)協(xié)議、文件等資料上簽字；不得在執(zhí)業(yè)過(guò)程中收取或接受客戶(hù)任何款項(xiàng)；不得在執(zhí)業(yè)過(guò)程中，向客戶(hù)提供非由所代理的證券公司統(tǒng)一提供的資料和信息；不得損害所代理證券公司、證券行業(yè)聲譽(yù)或者違背職業(yè)道德的其他行為。
關(guān)于證券經(jīng)紀(jì)人上述禁止行為，滬上某大型券商的經(jīng)紀(jì)人小沈向記者抱怨說(shuō)：“縱觀(guān)2008年的股市行情，有多少券商報(bào)告讓客戶(hù)蒙受了巨大的損失，但各個(gè)券商客戶(hù)所承受的損失肯定不同，如果只吸收并向客戶(hù)講解本券商的報(bào)告，那有必要每年評(píng)比什么最佳分析師或者最佳研究團(tuán)隊(duì)嗎？評(píng)出來(lái)又有什么用？反正其他券商不能用�！�
小沈向記者透露，實(shí)際上，證券公司很多內(nèi)部員工就是用其他券商的優(yōu)質(zhì)報(bào)告向客戶(hù)建議買(mǎi)賣(mài)，“他們能，為什么經(jīng)紀(jì)人不能用，這本身就是一種不公平的待遇�！�
上述分析人士指出，證券行業(yè)如果想要得到大發(fā)展，必須超越低級(jí)價(jià)格戰(zhàn)狀態(tài)，上升到為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)證券投資咨詢(xún)的階段。但《執(zhí)業(yè)規(guī)范》的相關(guān)規(guī)定限制了經(jīng)紀(jì)人的發(fā)展。
“該專(zhuān)注于簡(jiǎn)單的開(kāi)戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)還是專(zhuān)業(yè)的投資咨詢(xún)？”這是困擾目前證券經(jīng)紀(jì)人的問(wèn)題。 |