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銘記暴跌創(chuàng)痛 培育健康股市
——寫(xiě)在上證指數(shù)告別6124點(diǎn)五周年之際
2012-10-17   作者:證券時(shí)報(bào)評(píng)論員  來(lái)源:證券時(shí)報(bào)
 
【字號(hào)
  2007年10月16日,是中國(guó)股市的歷史巔峰時(shí)刻,也是中國(guó)億萬(wàn)股民大喜大悲的分水嶺。這一天,自2005年6月6日以來(lái)一路高歌猛進(jìn)的上證指數(shù)挾最后的余威沖上6124點(diǎn),隨后,強(qiáng)弩之末的A股一瀉千里,進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)五年的漫漫熊市。2012年10月16日,上證指數(shù)收于2098點(diǎn),和五年前的巔峰點(diǎn)位相比,已經(jīng)暴跌了65.7%。
  從市場(chǎng)的深度、廣度以及交易手段的豐富性來(lái)看,如今的中國(guó)股市與五年前不可同日而語(yǔ)。2007年10月16日,滬深兩市正常交易的股票有1441只;2012年10月16日,滬深兩市正常交易的股票有2451只。2007年10月16日,創(chuàng)業(yè)板仍在孕育之中;2012年10月16日,創(chuàng)業(yè)板將滿(mǎn)三周歲。2007年10月16日,融資融券、股指期貨和轉(zhuǎn)融通尚處在紙上談兵階段;2012年10月16日,三者都已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)的交易手段。通過(guò)這些對(duì)比,可以感受到中國(guó)股市五年來(lái)的巨大變化。
  但是,我們必須正視這樣一個(gè)事實(shí):五年來(lái),中國(guó)股市在給眾多上市公司提供融資支持、助推中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí),卻給億萬(wàn)股民帶來(lái)深切的創(chuàng)痛。2012年5月,西南財(cái)經(jīng)大學(xué)發(fā)布的《中國(guó)家庭金融調(diào)查報(bào)告》顯示,78%的中國(guó)炒股家庭股市虧損超過(guò)40%。飽受財(cái)富縮水之痛的中國(guó)股民和基民,已經(jīng)成為幸福指數(shù)偏低的社會(huì)群體。這一局面的形成,無(wú)疑和中國(guó)股市五年來(lái)的持續(xù)走熊緊密相關(guān)。對(duì)此,有一個(gè)更具體的統(tǒng)計(jì)數(shù)字可以佐證:從2007年10月16日到2012年10月16日這5年中,滬深兩市雖然新增了1010家上市公司,但總市值卻減少了近8.78萬(wàn)億元。
  與股市的大跌相比,五年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭可謂強(qiáng)勁,以8%以上的年均增長(zhǎng)率領(lǐng)跑世界主要經(jīng)濟(jì)體。股市是經(jīng)濟(jì)晴雨表的規(guī)律在中國(guó)似乎失靈,絕大部分股民和基民并沒(méi)有通過(guò)投資A股分享到中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。一面是中國(guó)經(jīng)濟(jì)蛋糕迅速做大,一面是億萬(wàn)股民和基民在股市中虧損慘重,這種吊詭的異象,在全球股市中極為罕見(jiàn)。對(duì)此進(jìn)行深刻反思,找準(zhǔn)病根并抓緊治療,是各方殷切的期盼。
  要言之,行政干預(yù)有余、市場(chǎng)調(diào)節(jié)不足,融資功能開(kāi)發(fā)過(guò)快、回報(bào)機(jī)制漏洞太多,投資文化稀缺、投機(jī)風(fēng)氣熾盛,信息披露失真、弄虛作假成風(fēng),內(nèi)部交易橫行、監(jiān)管懲治力度不夠等,是中國(guó)股市的主要病根所在。大力推進(jìn)市場(chǎng)化改革,堅(jiān)決依法治市,真正落實(shí)三公原則,乃是中國(guó)股市去除病灶、走向健康的必由之路。
  中國(guó)股市誕生20余年來(lái),已經(jīng)經(jīng)歷了五輪大級(jí)別的暴漲暴跌,其中,暴漲的平均幅度為286%,暴跌的平均幅度為50%。無(wú)論暴漲還是暴跌,都非中國(guó)股市之福,兩者所助長(zhǎng)的都是一夜暴富的投機(jī)心態(tài)。事實(shí)證明,這種暴漲暴跌最終讓絕大多數(shù)投資者深受其害,虧損累累。遺憾的是,每當(dāng)股市暴漲時(shí),股民和基民無(wú)不甘之如飴,很少有人能察覺(jué)其中的隱憂(yōu)。五年前上證綜指之所以能站上6124點(diǎn)的歷史最高位,與眾多投資者過(guò)度樂(lè)觀,甚至看高至1萬(wàn)點(diǎn)有莫大的關(guān)系。如今,眾多股民和基民看在眼里的,是其證券賬戶(hù)從6124點(diǎn)跌至2098后的縮水慘狀,可是,又有多少人能承認(rèn)他們當(dāng)初所做的是滬指站上1萬(wàn)點(diǎn)后賬面財(cái)富膨脹的“白日夢(mèng)”呢?暴漲暴跌是一對(duì)孿生毒瘤,兩者必須同時(shí)切除,才能確保股市生態(tài)健康。這一點(diǎn),應(yīng)成為中國(guó)股市全體投資者的共識(shí)。
  目前,看多中國(guó)和看空中國(guó)的聲音交織在一起,A股在這種情況下走勢(shì)疲軟,投資者也因此備受煎熬。但即便如此,“炒新、炒小、炒差”的風(fēng)氣仍大有市場(chǎng),由此導(dǎo)致的相關(guān)個(gè)股的暴漲暴跌現(xiàn)象,其本質(zhì)與大盤(pán)指數(shù)的暴漲暴跌并無(wú)二致。從這個(gè)意義上講,投資者并沒(méi)有從6124點(diǎn)到2098點(diǎn)的暴跌中真正吸取教訓(xùn)。那些嘴里抱怨著“一旦解套,再不炒股”的A股投資者,一旦迎來(lái)牛市,他們?cè)?jīng)的投機(jī)暴富夢(mèng)未嘗不會(huì)重新演繹。對(duì)此,除了抓緊填補(bǔ)制度漏洞,千千萬(wàn)萬(wàn)的投資者自身也要對(duì)自己的入市心理和股市理念進(jìn)行系統(tǒng)地反思。
  回望6124點(diǎn),那曾經(jīng)的“輝煌”已變成永久的痛。也許多年之后,當(dāng)下一輪暴漲使得上證綜指再度將6124點(diǎn)踩在腳下時(shí),中國(guó)股民、基民甚至機(jī)構(gòu)投資者會(huì)在狂喜中忘掉這份痛感。如果這樣,對(duì)于中國(guó)股市并非好事。暴跌帶來(lái)的傷痛,決不能寄望以暴漲來(lái)醫(yī)治。通過(guò)優(yōu)良的制度建設(shè)和文化改造來(lái)培育一個(gè)健康的股市,才是我們打破股市暴漲暴跌惡性循環(huán)的終極出路。從這一點(diǎn)講,不妨保留那份暴跌的痛感,讓“6124點(diǎn)”成為中國(guó)股市記憶中永遠(yuǎn)的傷痕。
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