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航空動(dòng)力是航空發(fā)動(dòng)機(jī)主機(jī)制造的龍頭公司，公司通過資產(chǎn)置換和增發(fā)實(shí)現(xiàn)了西航集團(tuán)航空制造業(yè)務(wù)的整體上市。目前公司是中航工業(yè)集團(tuán)發(fā)動(dòng)機(jī)公司旗下上市公司，被集團(tuán)定位為航空發(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)業(yè)務(wù)的發(fā)展平臺(tái)。
公司是國內(nèi)大型航空發(fā)動(dòng)機(jī)制造基地企業(yè)，曾研制生產(chǎn)了我國第一臺(tái)大推力渦輪噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)、第一臺(tái)渦輪風(fēng)扇發(fā)動(dòng)機(jī)、第一臺(tái)艦用燃?xì)廨啓C(jī)燃?xì)獍l(fā)生器，承擔(dān)過航空、航天、核工業(yè)等多項(xiàng)尖端科研試制任務(wù)。參與國內(nèi)多個(gè)新型航空發(fā)動(dòng)機(jī)的科研、制造任務(wù)如“秦嶺”發(fā)動(dòng)機(jī)和“太行”發(fā)動(dòng)機(jī)等。
航空動(dòng)力此前公布的半年報(bào)顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.55億，較上年同期增長27.91%；實(shí)現(xiàn)凈利潤6636.56萬元，較上年同期增長64.34%。由于公司去年11月才重組完畢，由原來的吉生化正式更名為航空動(dòng)力，因此公司財(cái)務(wù)部計(jì)算上年同期業(yè)績時(shí)，按航空發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)模擬計(jì)算，凈利潤增加2598萬。
受國際金融危機(jī)的影響，航空零部件國際市場需求訂單延遲交付，部分出口訂單交付期延遲、個(gè)別件號(hào)被取消，導(dǎo)致外貿(mào)收入較上年同期有所下降。公司認(rèn)為，雖然金融危機(jī)目前對(duì)世界航空市場帶來了明顯的影響，但世界主要航空發(fā)動(dòng)機(jī)制造商為了將更多資源投入新一代飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)的研發(fā)和生產(chǎn)，降低成本，而將現(xiàn)有生產(chǎn)線上的產(chǎn)品逐步向技術(shù)相對(duì)成熟而且生產(chǎn)成本低的地區(qū)轉(zhuǎn)移這一長期趨勢，沒有逆轉(zhuǎn)；上半年公司航空發(fā)動(dòng)機(jī)零部件外貿(mào)轉(zhuǎn)包生產(chǎn)中長期訂單量同比有較大幅度增長，表明隨著世界航空市場的復(fù)蘇，轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)將進(jìn)一步擴(kuò)大這一長期趨勢未發(fā)生根本性變化。
國聯(lián)證券表示，航空動(dòng)力短期內(nèi)受益于世界航空發(fā)動(dòng)機(jī)制造業(yè)的復(fù)蘇，長期將隨著航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈向中國的快速轉(zhuǎn)移而持續(xù)高速增長。航空動(dòng)力未來將向單元體制造商轉(zhuǎn)移，與其他單元體制造商比較，航空動(dòng)力的外貿(mào)轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)規(guī)模很小，未來發(fā)展空間很大。
同時(shí)，航空發(fā)動(dòng)機(jī)維修和衍生產(chǎn)品是公司新的增長點(diǎn)。券商研究報(bào)告稱，按秦嶺發(fā)動(dòng)機(jī)大修使用壽命1000-1500小時(shí)估算，第一批裝備部隊(duì)的JH-7已經(jīng)到了發(fā)動(dòng)機(jī)大修的年限，今年公司發(fā)動(dòng)機(jī)維修業(yè)務(wù)是收入的新增長點(diǎn)，半年報(bào)已將此顯露出來。
愛建證券表示，金融危機(jī)背景下，我們?nèi)詫?duì)公司的年度目標(biāo)達(dá)成保持樂觀。2010年后，隨著國際經(jīng)濟(jì)的回暖，公司的國際外包業(yè)務(wù)會(huì)逐漸恢復(fù)，ARJ21的批量生產(chǎn)也會(huì)使公司的RSP項(xiàng)目進(jìn)入收獲期，再加上作為新中航的發(fā)動(dòng)機(jī)整合平臺(tái)，后續(xù)會(huì)不斷得到集團(tuán)的資產(chǎn)注入，公司的遠(yuǎn)期發(fā)展值得期待。
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