3月2日，A股鎢板塊（BK1625）延續(xù)強勢行情。個股方面，翔鷺鎢業(yè)（002842.SZ）漲停，章源鎢業(yè)（002378.SZ）、廈門鎢業(yè)（600549.SH）、中鎢高新（000657.SZ）等紛紛跟漲。東方財富數(shù)據(jù)顯示，自2026年以來，鎢板塊累計漲幅超160%。多家上市公司密集發(fā)布股票交易異常波動公告，向市場提示可能存在的多重風險。
此前的3月1日晚間，中鎢高新發(fā)布公告稱，公司于2026年2月25日至27日連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，根據(jù)《深圳證券交易所交易規(guī)則》的有關規(guī)定，屬于股票交易異常波動情況。截至2026年2月27日，公司股價年初至今漲幅138.98%，公司滾動市盈率95.55，公司所在行業(yè)申銀萬國有色金屬行業(yè)滾動市盈率為40.86，公司市盈率水平與同行業(yè)相比處于較高水平。近期公司股票價格快速上漲，顯著偏離大盤指數(shù)和行業(yè)估值水平，存在回調(diào)風險。
中鎢高新表示，當前公司在經(jīng)營發(fā)展過程中主要面臨的風險包括但不限于：一是行業(yè)與宏觀風險。公司業(yè)績與宏觀經(jīng)濟景氣度具有強相關性，宏觀波動可能影響整體制造業(yè)需求。二是原材料價格波動風險。鎢價持續(xù)上漲后存在沖高回落風險以及成本壓力在產(chǎn)業(yè)鏈中傳導受阻的風險。三是經(jīng)營與業(yè)務發(fā)展風險。需關注硬質(zhì)合金消費端景氣度回升情況及PCB等行業(yè)需求增速放緩風險。
同日，章源鎢業(yè)也發(fā)布公告稱，公司股票于2026年2月26日至27日，連續(xù)2個交易日收盤價格漲幅累計偏離20.38%，屬于股票交易異常波動的情形。公司股價自2026年1月1日以來漲幅達186.32%，短期漲幅巨大，股價短期存在回落風險。
章源鎢業(yè)提示，公司經(jīng)營過程中，可能面臨以下風險：一是市場風險。鎢產(chǎn)品被廣泛應用于機械加工、航空航天、國防軍工、電子工業(yè)及交通運輸?shù)阮I域，宏觀經(jīng)濟環(huán)境將影響市場需求和鎢產(chǎn)品價格，進而影響公司經(jīng)營業(yè)績。二是原材料價格波動風險。國家對鎢礦開采實施總量管控及配額生產(chǎn)，公司自產(chǎn)鎢精礦無法完全滿足生產(chǎn)需求，需外購鎢精礦或仲鎢酸銨。若原料價格出現(xiàn)大幅波動，將直接影響公司各環(huán)節(jié)生產(chǎn)成本，進而對經(jīng)營業(yè)績造成影響。三是匯率波動風險。公司及全資子公司贛州澳克泰工具技術(shù)有限公司出口業(yè)務收入結(jié)算貨幣主要為美元，若美元兌人民幣匯率出現(xiàn)較大波動，可能對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。四是信用風險。公司每年結(jié)合歷史合作記錄及客戶資信狀況，對部分客戶授予信用額度與賬期，但存在一定的應收賬款壞賬風險；公司在經(jīng)營活動中可能面臨客戶未按約定提取貨物導致的違約風險，以及供應商未按約定交付產(chǎn)品導致的履約風險，進而對經(jīng)營業(yè)績造成影響。
2月12日晚間，針對股票交易異常波動情況，翔鷺鎢業(yè)也提示，公司可能面臨宏觀經(jīng)濟波動對公司經(jīng)營業(yè)績的影響、行業(yè)政策調(diào)整、原材料供應及價格等多重風險。
值得關注的是，鎢行業(yè)的高景氣度已切實兌現(xiàn)于上市公司報表。從已披露的2025年度業(yè)績預告或快報來看，受益于鎢等主要原材料價格上漲等因素影響，鎢行業(yè)上市公司普遍交出了亮眼“成績單”。
其中，翔鷺鎢業(yè)預計2025年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.25億元至1.80億元，同比增長239.66%至301.11%。章源鎢業(yè)預計2025年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.60億元至3.20億元，同比增長51%至86%。廈門鎢業(yè)披露的業(yè)績快報顯示，公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入464.69億元，同比增長31.37%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤23.11億元，同比增長35.08%。
對于本輪行情的持續(xù)性與內(nèi)在邏輯，華源證券近日發(fā)布的研報顯示，近兩周，黑鎢精礦價格上漲13.13%至78.40萬元/噸，仲鎢酸銨價格上漲13.66%至116.50萬元/噸。供給端，礦山安全管控、環(huán)保管控趨于嚴格，節(jié)假日及主產(chǎn)區(qū)督察力度加大，國內(nèi)鎢礦開工率下降。需求端，下游硬質(zhì)合金、高速鋼等行業(yè)原料庫存低位的情況下，倒逼企業(yè)頻繁調(diào)整產(chǎn)品銷售價格。產(chǎn)業(yè)鏈上下游聯(lián)動，推動鎢價持續(xù)走強。
