近日，保險行業(yè)年度數(shù)據(jù)公布。壽險在高位疊加高增速，成為保險收入增長的重要引擎。近年利率下行引發(fā)壽險熱銷，保險公司的保值增值能力也面臨大考。作為財產(chǎn)險壓艙石，車險收入占比穩(wěn)中有降，業(yè)內(nèi)預(yù)計幾年內(nèi)將降至50%以下。伴隨新能源汽車占比攀升，以及保險公司持續(xù)優(yōu)化數(shù)據(jù)和成本管理，新能源車險有望扭虧為盈。作為財產(chǎn)險的新變量，科技保險正伴隨新一輪科技革命快速增長，有望迎來歷史性發(fā)展機遇。
壽險強勢領(lǐng)跑 五年增幅50%
國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年，我國保險業(yè)原保險保費收入6.12萬億元，同比增長7.4%。其中，人身險收入4.65萬億元，同比增長9%；財產(chǎn)險收入1.47萬億元，同比增長約2.6%。
具體從人身險公司經(jīng)營情況來看，2025年壽險原保險保費收入近3.56萬億元，不僅占比超八成，而且增速高達(dá)11.4%，顯著高于行業(yè)水平，是拉動保費增長的核心板塊?；仡櫧陻?shù)據(jù)，壽險收入自2021年起連續(xù)四年連漲，和2021年2.36萬億元相比，五年來累計增幅超50%。
潘悅 制圖
對此，精算師馬克告訴記者，壽險收入的快速增長和整體利率下行密切相關(guān)。雖然壽險產(chǎn)品利率也在下行，但比起其他金融產(chǎn)品具有滯后性，因此很多金融消費者紛紛加碼壽險。同時，隨著銀行利差快速收窄，銀行近年來越發(fā)重視代銷保險產(chǎn)品。在市場和渠道的雙重影響下，壽險收入增長明顯。
目前，銀行定期存款和理財產(chǎn)品收益率顯著下行，截至發(fā)稿時，主要銀行的五年期定期存款利率約在1.30%到1.85%之間。相比之下，中國保險行業(yè)協(xié)會公布的普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值，從2025年1月的2.34%逐步下探至2026年1月的1.89%。在正式下調(diào)前，不少金融消費者趁著“窗口期”搶配增額終身壽險、分紅險等產(chǎn)品，以鎖定收益率。
隨著壽險收入一路看漲，保險公司的投資能力面臨挑戰(zhàn)。多位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，壽險資金作為天然的“耐心資本”和“長期資本”，能在資本市場中發(fā)揮更大作用，進而享受科技進步帶來的資本紅利。隨著《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》發(fā)布，險資入市步伐明顯加速。
對此，華泰證券研究員李健表示，2025年險資新增可投資資金估計為2.3萬億元，其中二級權(quán)益新增投資約為1萬億元，成為股票市場重要資金來源。2026年預(yù)計險資總體新增可投資資金或達(dá)3.1萬億元，二級權(quán)益新增投資有望達(dá)到0.9萬億元。
財產(chǎn)險將迎結(jié)構(gòu)性拐點
國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年，財產(chǎn)險公司原保費收入1.76萬億元，同比增長約3.9%；其中車險保費收入9409億元，同比增加約2.98%，雖然占比依然過半，但比起2015年77.5%的份額已大幅下降，增速也較2024年的5.34%有所放緩。
隨著汽車銷量增速下降，車險將進入新的競爭時期。中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年中國汽車銷量同比增加9.4%，創(chuàng)下3440萬輛的歷史新高。預(yù)計2026年中國汽車市場總銷量將達(dá)3475萬輛，較2025年實現(xiàn)1%的微增。
多位財險從業(yè)者告訴記者，中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2026年1月，我國汽車銷量同比下降3.2%，車險銷售明顯承壓。未來幾年，車險收入在財產(chǎn)險中的占比將跌破50%，非車險收入將實現(xiàn)在單一年份超過車險，這是值得關(guān)注的行業(yè)結(jié)構(gòu)性拐點。
新能源汽車比重的不斷提升，對保險公司構(gòu)成挑戰(zhàn)與分化。中國汽車工業(yè)協(xié)會預(yù)測，2026年新能源汽車銷量有望達(dá)到1900萬輛，同比增長15.2%，滲透率加速提升。此前，中國精算師協(xié)會和中國銀保信聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年，新能源汽車保費收入為1409億元，承保虧損57億元。
目前，部分頭部險企通過降本增效，已率先實現(xiàn)新能源車險盈利。2025年上半年，中國太保表示新能源車險“已經(jīng)進入盈利空間”，平安產(chǎn)險也表示“實現(xiàn)當(dāng)期新能源車險業(yè)務(wù)承保盈利，成本呈可持續(xù)優(yōu)化趨勢”。
上述財險從業(yè)者認(rèn)為，新能源車險有望在“十五五”期間迎來整體性扭虧拐點，2026年正是從整體虧損向盈虧平衡過渡的關(guān)鍵期。
科技保險增速迅猛
近年來，各種新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，與之相伴的是科技保險增速喜人。國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，我國科技保險保費收入同比增長30%，顯著跑贏行業(yè)平均水平。
科技保險已成為財產(chǎn)險不容忽視的新增長點。2024年起，國家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局連續(xù)兩年發(fā)布《上海科技保險創(chuàng)新發(fā)展報告》。報告顯示，2023年到2024年，上海財險業(yè)為各類科技型企業(yè)提供風(fēng)險保障從3.1萬億元增至24.5萬億元，為各類科技創(chuàng)新活動提供風(fēng)險保障從約5389億元增至1.5萬億元。報告還披露，上海財險業(yè)于2024年實現(xiàn)科技保險保費收入50.6億元。
例如，隨著人形機器人爆火，人保財險于2025年9月研發(fā)上線具身智能保險，并于2025年12月和機器人租賃平臺擎天租合作，為機器人租賃業(yè)態(tài)護航。擎天租創(chuàng)始人李一言告訴記者，“具身智能險是機器人租賃商業(yè)模式成立的前置條件，未來所有上擎天租的機器人都會購買具身智能保險。”
人保財險相關(guān)負(fù)責(zé)人也告訴記者，盡管具身智能險尚處于起步階段、保單存續(xù)周期較短，且出險率處于低基數(shù)的數(shù)據(jù)積累階段，但通過保險工具為科技產(chǎn)業(yè)提供風(fēng)險保障，同時將基于出險數(shù)據(jù)和動態(tài)監(jiān)測，通過建議和技術(shù)反饋，推動風(fēng)險減量。
此外，面向半導(dǎo)體、網(wǎng)絡(luò)安全、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)的科技保險產(chǎn)品也在加速迭代上市。全順保險經(jīng)紀(jì)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，伴隨著上海商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，公司近年來持續(xù)關(guān)注航天保險和低空保險，目前尚在投入階段。隨著未來產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，相關(guān)財險需求一定會快速增長。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然科技保險在財產(chǎn)險中占比仍然很小，但未來可期。保險企業(yè)只有搶先布局，才能把握未來機遇。隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速突破，科技保險有望迎來歷史性的發(fā)展機遇。
