由于美國對外政策不確定性加大和美國債務(wù)持續(xù)攀升，多個(gè)歐洲國家顯現(xiàn)減持美國資產(chǎn)、多元化拓展貿(mào)易關(guān)系的趨勢。
歐洲養(yǎng)老基金逐步撤出美國資產(chǎn)
隨著歐美關(guān)系近期因美國總統(tǒng)特朗普威脅奪取格陵蘭島等事件趨于緊張，北歐不少大型投資機(jī)構(gòu)越發(fā)擔(dān)心持有美國資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。1月以來，一些歐洲國家的養(yǎng)老基金表示已經(jīng)或正在出售所持美國國債或股票。
全球最大主權(quán)財(cái)富基金——挪威主權(quán)財(cái)富基金在美國的資產(chǎn)配置情況引發(fā)關(guān)注。據(jù)報(bào)道，一個(gè)挪威政府任命的專家組日前建議該基金為地緣政治動蕩加劇做好準(zhǔn)備。
瑞典最大的私人養(yǎng)老基金——阿萊克塔養(yǎng)老基金日前則公開表示，在過去一年內(nèi)已出售其所持有的大部分美國國債，并稱這一決定是基于“美債和美元風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加的評估，這與美國政策不確定性增加、預(yù)算赤字龐大和政府債務(wù)增長相關(guān)聯(lián)”。法新社提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，阿萊克塔養(yǎng)老基金持有約1000億瑞典克朗（110.2億美元）美債。據(jù)一名知情人士透露，該基金去年已出售約700億至800億瑞典克朗的美債。
此外，丹麥“學(xué)界養(yǎng)老基金”日前也宣布，在1月底前拋售約1億美元的美債，理由是美國政府財(cái)政狀況不佳。另一家丹麥養(yǎng)老基金PBU同樣在出售美債，其負(fù)責(zé)人說：“我們希望擺脫對美國的依賴，以防特朗普決定直接對丹麥金融業(yè)實(shí)施制裁。”
美國財(cái)政部長貝森特否認(rèn)歐洲人拋售美債資產(chǎn)是為報(bào)復(fù)美國覬覦格陵蘭島的說法，稱這是“完全錯(cuò)誤的敘事”。他在世界經(jīng)濟(jì)論壇2026年年會期間告訴媒體記者，不擔(dān)心歐洲撤離美債市場。
除美債外，美股也遭歐洲資本拋售。英國媒體上月初報(bào)道，英國養(yǎng)老基金正在縮小對美國股票的風(fēng)險(xiǎn)敞口，原因是擔(dān)憂美國人工智能（AI）領(lǐng)域泡沫太大。這些養(yǎng)老金項(xiàng)目為數(shù)百萬英國儲戶管理總計(jì)超過2000億英鎊的資產(chǎn)。
美元資產(chǎn)或遭更大范圍拋售
美國的外交政策和內(nèi)部財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)也引發(fā)國際機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂，業(yè)界甚至發(fā)出提示，“賣出美國”交易或再次出現(xiàn)。
在線交易和投資機(jī)構(gòu)IG集團(tuán)市場分析師托尼·西卡莫表示，對長期不確定性、潛在反制措施和去美元化趨勢等問題的擔(dān)憂，以及對美國領(lǐng)導(dǎo)層失去信心等因素，正在加速投資者拋售美元資產(chǎn)。
圖為在瑞典首都斯德哥爾摩拍攝的瑞典中央銀行大樓。新華社記者 付一鳴 攝
美國埃弗科國際戰(zhàn)略和投資集團(tuán)副董事長克里希納·古哈表示，在全球大范圍出現(xiàn)避險(xiǎn)行情的情況下，“賣出美國”交易或再次出現(xiàn)。特朗普在2025年4月初推出全面加征關(guān)稅的措施后，金融市場出現(xiàn)劇烈動蕩，“賣出美國”交易成為當(dāng)時(shí)市場顯著特征。
美國橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐在世界經(jīng)濟(jì)論壇2026年年會期間接受媒體采訪時(shí)表示，與貿(mào)易和貿(mào)易戰(zhàn)相對應(yīng)的還有資本和資本戰(zhàn)。在發(fā)生沖突時(shí)，不能忽視資本戰(zhàn)的可能性。
法國興業(yè)銀行首席貨幣策略師基特·朱克斯認(rèn)為，在美國的歐洲公共部門投資者可能會停止增加投資或拋售投資，美國資產(chǎn)的外國持有者或面臨財(cái)務(wù)損失風(fēng)險(xiǎn)。
歐洲最大資產(chǎn)管理公司東方匯理表示，隨著美元主導(dǎo)地位動搖，投資者正加速削減美元資產(chǎn)并轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。東方匯理首席投資官文森特·莫蒂埃在接受彭博電視采訪時(shí)指出，美國巨額赤字以及美聯(lián)儲未來政策的不確定性，是推動資金從美元大規(guī)模向其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的關(guān)鍵驅(qū)動力。地緣政治摩擦也在加速投資者逃離美元。莫蒂埃警告稱，特朗普對傳統(tǒng)盟友的持續(xù)指責(zé)，包括最近因格陵蘭島問題與歐洲國家發(fā)生的爭執(zhí)，以及持續(xù)的關(guān)稅威脅，都將付出代價(jià)。
美國雙線資本公司首席執(zhí)行官杰弗里·岡拉克接受美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道采訪時(shí)說，一段時(shí)間以來，投資者更傾向于選擇黃金這類有形的避險(xiǎn)資產(chǎn)，而美元未表現(xiàn)出避險(xiǎn)貨幣的特性。
隨著“拋售美國”現(xiàn)象再次上演，彭博社日前爆料，美國資產(chǎn)管理巨頭貝萊德公司近期加入做空美債的隊(duì)伍。貝萊德高級投資經(jīng)理湯姆·貝克爾說，市場低估了美國和英國通脹將持續(xù)存在的風(fēng)險(xiǎn)，他一直在拋售這兩個(gè)國家的政府債券。貝克爾與他人共同管理約41億美元規(guī)模的“貝萊德戰(zhàn)術(shù)機(jī)遇基金”。自去年年底以來，他一直在增加長端美債和英債的空頭頭寸，他預(yù)計(jì)這兩國物價(jià)居高不下將阻礙降息進(jìn)程。
貿(mào)易多元化背景下歐美博弈加劇
面對“美國沖擊”，歐洲正竭力“自救”。歐盟與印度近日簽署自貿(mào)協(xié)定，釋放出清晰信號：歐洲要加速“去美國風(fēng)險(xiǎn)”。前不久，歐盟與南方共同市場正式簽署自貿(mào)協(xié)定，擴(kuò)展屬于自己的“朋友圈”。這些舉措旨在分散風(fēng)險(xiǎn)，并告訴華盛頓：歐洲的貿(mào)易版圖不只有美國。
中歐經(jīng)貿(mào)合作同樣受到矚目。近期，中歐本著相互尊重態(tài)度，在世貿(mào)組織規(guī)則框架下妥善解決電動汽車案，顯著提振市場信心，為中歐汽車貿(mào)易投資合作注入新的動力。大眾、空客等歐洲企業(yè)不斷在華加碼布局。
近期，歐洲多國領(lǐng)導(dǎo)人相繼訪華，釋放出強(qiáng)烈的政治信號：他們在重新審視全球格局下的自身定位，尋找能夠提供增長動力和穩(wěn)定性的方案。
有分析認(rèn)為，只有戰(zhàn)略自主，歐洲才能在動蕩世界中保持并延續(xù)繁榮。當(dāng)前的國際變局，對于歐洲而言無異于痛苦但寶貴的契機(jī)。無論是“向東看”，還是與南共市攜手，歐洲正在認(rèn)識到：世界很大，選擇很多。
據(jù)美國《華爾街日報(bào)》報(bào)道，去年秋天，歐盟為在俄烏談判中向美國施壓，曾討論過拋售美債問題，但這項(xiàng)被稱為“核選項(xiàng)”的手段風(fēng)險(xiǎn)極高，至今尚未啟用。一方面，美聯(lián)儲可能作為買家介入；另一方面，美國可能采取反制措施。最壞的情況下，美國可能削減對歐洲的防務(wù)支持，將歐洲排除在環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會（SWIFT）系統(tǒng)之外，甚至凍結(jié)歐洲在美資產(chǎn)。
德國《經(jīng)濟(jì)周刊》文章說，與其立刻大規(guī)模拋售，歐洲更現(xiàn)實(shí)的選擇是逐步降低美債持有比例。這一做法在純粹的收益考量下，也越來越被認(rèn)為是明智之舉。
